Elke startup-ondernemer wil dat zijn bedrijf succesvol wordt. Maar heeft elke startup-ondernemer de vereiste eigenschappen die hun bedrijf naar succes zullen leiden? Dit was een van de vragen die Max Golikov, de host van Innovantage en CBDO van Sigli, stelde aan zijn podcastgast Mike Sigal.
Mike is een expert met meer dan 35 jaar ervaring als zowel oprichter als investeerder. Hij is nu oprichter van Sigal Ventures, Venture Partner bij GPO Fund, MiddleGame Ventures en Pella Ventures, en lid van het investeringscomité van SC Ventures. Tijdens zijn professionele loopbaan heeft hij de eigenaardigheden van de ondernemerswereld vanuit verschillende perspectieven gezien. In zijn gesprek met Max bespraken ze ook de huidige staat van de fintech-markt, de uitdagingen van de VC-sector en de waarde van veerkracht in het bedrijfsleven.
In de loop der jaren heeft Mike acht startups opgericht of mede-opgericht, variërend van grafische kunst, clouddatabases, analysebureaus, software en fintech tot een non-profitorganisatie. Zijn reis omvatte het aantrekken van durfkapitaal, successen en mislukkingen ervaren, en als executive functioneren bij een bedrijf tijdens een IPO. Hij heeft meerdere keren het volledige traject van startup tot exit doorlopen. Tussen startups door adviseerde Mike middelgrote tot grote bedrijven, wat hem naar SWIFT leidde. Daar hielp hij de kloof tussen startups en wereldwijde banken te overbruggen door een competitie op te zetten die fintech-unicorns zoals Wise en Revolut in de sector introduceerde.
Een ander hoogtepunt in zijn carrière was zijn uitnodiging om bij 500 Startups (nu bekend als 500 Global) aan te sluiten als Entrepreneur in Residence. In deze rol hielp hij hen hun fintech-versnellingsprogramma op te bouwen en werd hij General Partner van hun Fintech Fund.
De COVID-lockdown werd een keerpunt voor Mike. Tegen 2019 wist hij al dat VC zijn grootste passie niet was, terwijl direct met oprichters werken dat wel was.
Voor de pandemie betekende zijn rol constant reizen. Zijn taken en verantwoordelijkheden omvatten keynotes geven op conferenties, investeerders ontmoeten, contact leggen met ondernemers en wereldwijde startup-ecosystemen verkennen. Maar toen de wereld op slot ging, verdween dat deel van het werk.
Mike werd gedwongen om te vertragen en na te denken. Toen besefte hij wat er echt toe deed: anderen helpen. Met decennia aan ervaring besloot hij zijn focus te verleggen van investeren naar het coachen van oprichters en fondsbeheerders.
Volgens Mike is ondernemerschap een kracht voor goed. Het ondersteunen van toekomstbouwers werd zijn meest vervullende werk.
Mike gelooft dat zowel ondernemerschap als durfkapitaal denken in lange termijncycli vereisen, vaak 10 jaar of meer. Een enkel VC-fonds kost jaren om op te richten en nog eens 7 tot 10 jaar om te beheren. Een door durfkapitaal gesteunde startup heeft meestal dezelfde tijdlijn nodig om liquiditeit te bereiken.
Volgens Mike moeten toekomstige oprichters en investeerders zichzelf, voordat ze erin duiken, afvragen of ze van de reis genoeg houden om er een decennium (of zelfs langer) aan te wijden. Succes op beide paden draait niet om het volgende kwartaal of jaar, maar om het omarmen van die lange cycli.
Voor Mike is de manier om balans in een professioneel leven te behouden, je te richten op wat dagelijks vreugde brengt.
Mike benadrukt het belang van regelmatige zelfreflectie als discipline, of het nu dagelijks, wekelijks of maandelijks is. Hij vergelijkt het met klantontwikkeling, maar in dit geval ben jij het product. Het proces houdt in dat je jezelf afvraagt:
Net zoals praten met klanten inzichten oplevert, helpt reflectie op je eigen reis om te ontdekken waar de echte waarde ligt. Mike gelooft dat deze praktijk zowel vertrouwen als duidelijkheid opbouwt, niet alleen voor jezelf maar ook voor iedereen die je begeleidt.
Alleen wijzelf zijn verantwoordelijk voor onze eigen groei. Als wij onze persoonlijke en professionele ontwikkeling niet sturen, wie dan wel?
Mike decided to explore what traits VCs look for in founders and turned to artificial intelligence to help him. He asked ChatGPT to focus specifically on insights from seasoned investors who have backed unicorns. He formulated four key questions:
Mike besloot te onderzoeken welke eigenschappen VC’s zoeken in oprichters en schakelde kunstmatige intelligentie in om hem te helpen. Hij vroeg ChatGPT zich specifiek te richten op inzichten van ervaren investeerders die unicorns hebben gesteund. Hij formuleerde vier belangrijke vragen:
De oefening bracht vijf topkenmerken naar voren die VC’s vaak zoeken:
Voor de lol verzamelde Mike ook veelvoorkomende waarschuwingssignalen die VC’s doen afzien van deals. Hij deelde ze in een ruimte vol VC’s en oprichters en vroeg hen hun hand op te steken als ze ooit een deal hadden afgewezen vanwege elke reden. Elke keer gingen alle handen omhoog. Hier zijn enkele punten uit de lijst:
Tijdens de discussie over dit onderwerp noemde Mike het onderzoek van Defiance Capital, dat 2.018 unicorn-oprichters in de VS en Europa bestudeerde van 2013 tot 2023. De bevindingen onthulden drie gemeenschappelijke drijfveren achter het succes van unicorn-oprichters:
Volgens Mike onderscheidden deze eigenschappen unicorn-oprichters vaak van de rest. En juist deze eigenschappen kunnen ook worden genoemd in de context van een nog breder begrip: veerkracht.
Tijdens een gesprek over veerkracht en zijn rol in het bedrijfsleven noemde Mike Hummingbird Ventures, een van Europa’s best presterende durfkapitaalfondsen. Dit fonds staat bekend om zijn unieke these: ze investeren voornamelijk in oprichters die neurodivers zijn of trauma’s hebben overleefd. Deze aanpak is gebaseerd op de overtuiging dat deze mensen de wereld anders zien en uitzonderlijke veerkracht bezitten.
Oprichters die extreme uitdagingen hebben overwonnen (zoals opgroeien in oorlogsgebieden of opklimmen uit vluchtelingenkampen) ontwikkelen vaak de innerlijke kracht die nodig is om het moeilijke traject van het opbouwen van een bedrijf te doorstaan. Hummingbird ziet die ervaring als een concurrentievoordeel.
Als het om falen gaat, mag zijn rol (en de waarde van de geleerde lessen) niet worden onderschat.
Mike deelde een persoonlijk verhaal over zijn angst voor spreken in het openbaar. Vroeg in zijn carrière, nadat zijn startup was overgenomen, werd hij een senior executive die product en technologie door een IPO leidde. Tijdens zijn eerste grote organisatorische vergadering, omringd door advocaten, bankiers en andere executives, bevroor hij.
Op dat moment besefte hij dat hij zijn team gemakkelijk in de steek kon laten vanwege zijn angst. Dat werd een keerpunt. Vanaf dat moment wijdde hij zich aan het verbeteren van zijn communicatievaardigheden, vooral in hoogdruk situaties.
Dergelijke mislukkingen kunnen zeer pijnlijk zijn. Maar ze worden vaak een katalysator voor groei, vooral in zakelijke omgevingen waar falen minder wordt getolereerd dan in de startup-wereld.
Je kunt niet controleren hoe snel de markt of de wereld om je heen verandert. Dat is een gegeven. De echte vraag is: hoe snel en hoe efficiënt kun je leren? Als jij, als individu, team of bedrijf, sneller en goedkoper kunt leren dan anderen, stijgen je kansen om te winnen aanzienlijk.
Wat echt het verschil maakt, is je vermogen om van fouten te leren. Als je de kosten van die fouten kunt minimaliseren terwijl je de leersnelheid maximaliseert, begin je van nature sneller te bewegen dan alle anderen. En daar komt de voorsprong vandaan.
In 2021 vertegenwoordigde de wereldwijde financiële dienstverlening een marktkapitalisatie van ongeveer $ 12,5 biljoen. Hiervan was slechts ongeveer $ 212,5 biljoen. Daarvan was slechts ongeveer $ 222 biljoen. Maar fintech zal nog steeds slechts ongeveer 7% van dat totaal uitmaken.
Er is nog een lange weg te gaan voordat financiële diensten echt zijn getransformeerd door moderne technologie. Ja, veel financiële instellingen gebruiken al technologie. Maar veel oplossingen zijn 40 of 50 jaar oud, gebouwd op verouderde systemen die niet zijn ontworpen voor het digitale tijdperk.
Het is ook vermeldenswaard dat financiële diensten een van de meest winstgevende industrieën ter wereld blijven, met brutomarges van 18%. Dat vertaalt zich naar ongeveer $2,3 biljoen aan jaarlijkse winst die te verdienen valt. Dit is een enorme kans voor ondernemers en investeerders.
Als we kijken naar relatief eenvoudige zaken zoals spaarrekeningen voor particulieren en kleine bedrijven of internationaal geld overmaken via platforms zoals Revolut en Wise, dan is er al veel gedaan.
Wat er nu aankomt in de fintech-ruimte is veel moeilijker maar ook veel interessanter. Technologieën zoals AI, embedded finance en eindelijk een duidelijker wereldwijd regelgevend kader worden volwassen en kunnen de industrie hervormen.
In de context van het gebruik van opkomende technologieën in fintech noemde Mike de bevindingen van het Bank of America-onderzoek. Het onderzoek toonde aan dat de productiviteit bij S&P 500-bedrijven de afgelopen 20 jaar enorm is gestegen. Specifiek daalde het aantal werknemers dat nodig was om $1 miljoen aan inkomsten te genereren van ongeveer negen personen naar iets meer dan één.
En dat was zelfs voordat generatieve AI-tools zoals ChatGPT breed toegankelijk werden.
Stel je eens voor hoeveel mensen wereldwijde financiële instellingen in dienst hebben en bedenk dan welke productiviteitswinsten AI zou kunnen ontsluiten. Het geeft je een idee van de omvang van de verandering die mogelijk komt.
Een ander concept dat volgens Mike veelbelovend lijkt, is tokenisatie.
Bij tokenisatie is het belangrijk om speculatieve crypto buiten beschouwing te laten. Het gaat hier niet om meme-coins of hypegedreven tokens. In plaats daarvan ligt de focus op echte activa, zoals gebouwen, infrastructuur en grondstoffen.
Tegenwoordig wordt geschat dat er wereldwijd $475 biljoen of zelfs meer aan echte activa is. Het overgrote deel hiervan wordt nog steeds beheerd via papieren processen en PDF-documenten.
Het digitaliseren van deze activa en het automatiseren van hun beheer zou de efficiëntie aanzienlijk kunnen verbeteren. Bovendien zou tokenisatie het mogelijk maken om deze activa op te splitsen in veel kleinere delen, waardoor investeringsmogelijkheden toegankelijk worden die voorheen voor de meeste mensen onbereikbaar waren.
Mensen in Sub-Sahara Afrika zouden bijvoorbeeld kunnen investeren in een fractioneel aandeel van Apple of een klein stukje van een inkomensgenererend kantoorgebouw in Londen kunnen bezitten.
Als het wordt gereguleerd door sterke, moderne kaders, zou tokenisatie een inclusiever en efficiënter wereldwijd financieel systeem kunnen ontsluiten, waarbij toegang tot hoogwaardige activa op wereldschaal wordt gedemocratiseerd.
Het idee van embedded finance spreekt Mike erg aan, vooral vanwege het potentieel om groei in opkomende markten te stimuleren. Hij gelooft echter dat het pad naar groei in dergelijke regio’s niet alleen ligt in het verhogen van durfkapitaalinvesteringen. Hoewel velen pleiten voor meer VC-financiering, denkt hij dat de echte kans ligt in het inzetten van meer schulden in opkomende markten.
Op dit moment zijn grote instellingen zoals de Wereldbank, IFC, Goldman Sachs en anderen beperkt tot het werken met grootschalige schuldinvesteringen, meestal in de miljarden dollars. Dit komt grotendeels door de hoge kosten die gepaard gaan met onderwriting en de winstgevendheidsdoelen die deze organisaties proberen te bereiken.
The challenge, according to him, is that these large institutions are constrained by the size and scale of their debt, which doesn’t always meet the needs of smaller, more localized markets. At the same time, these markets could greatly benefit from more accessible, tailored financial solutions.
De uitdaging, volgens hem, is dat deze grote instellingen beperkt worden door de omvang en schaal van hun schulden, die niet altijd voldoen aan de behoeften van kleinere, meer gelokaliseerde markten. Tegelijkertijd zouden deze markten enorm kunnen profiteren van toegankelijkere, op maat gemaakte financiële oplossingen.
Embedded finance zou als brug kunnen fungeren om dit probleem op te lossen, door schaalbare, aanpasbaardere oplossingen te bieden om groei te stimuleren zonder beperkt te worden door traditionele financiële modellen.
Als het gaat om corporate VC’s, zijn er verschillende dingen waar ze rekening mee moeten houden bij het bekijken van de markt, oprichters en potentiële unicorns. Een van de grootste uitdagingen waarmee ze worden geconfronteerd, is de tijdlijnmismatch tussen startups en bedrijven.
Startups werken vaak volgens snelle tijdlijnen, waarbij ze snel producten ontwikkelen, investeringen veiligstellen en opschalen. Een startup kan bijvoorbeeld binnen enkele weken of maanden een product coderen en pitchen. Bedrijven werken echter meestal volgens jaarlijkse of driemaandelijkse cycli. Hierdoor wordt het voor hen veel uitdagender om in hetzelfde tempo te bewegen.
Deze tijdlijnmismatch wordt vooral duidelijk wanneer een corporate VC een grote technologie-investering wil doen. Het proces binnen een bedrijf kan veel tijd kosten (misschien 18 maanden) om een investeringsbeslissing te nemen, nog eens 18 maanden voor inkoop en nog eens 18 maanden voor implementatie. Maar zelfs binnen de eerste 18 maanden kan een startup mogelijk niet overleven door gebrek aan financiering of andere factoren.
Bedrijven verwachten daarentegen vaak binnen een paar kwartalen of een jaar een rendement op hun investering te zien. Vroege startups hebben echter meestal een horizon van 7 tot 10 jaar nodig voordat ze liquiditeit kunnen genereren.
Deze disconnect tussen de tijdlijnen en verwachtingen van startups en bedrijven creëert aanzienlijke uitdagingen voor beide partijen. Om succesvol samen te werken met startups, moeten corporate VC’s deze uitdagingen erkennen en hun verwachtingen aanpassen. Dit helpt misverstanden en gemiste kansen te voorkomen.
Zoals je kunt zien, is er nog een lange weg te gaan naar een ideale omgeving in deze sector. Toch zijn het juist dergelijke uitdagingen die oprichters smeden en hen helpen nieuwe hoogten te bereiken.
De techwereld en het startup-ecosysteem zijn zeer dynamisch. Daarom blijft het vermogen om je aan te passen en in de kortst mogelijke tijd van fouten te leren een van de belangrijkste prioriteiten op het pad naar succes.
If you want to know more about what is happening in the tech industry and understand the trends shaping its future, don’t miss the upcoming podcast episodes, where Max Golikov and his guests will continue sharing inspiring insights.
Als je meer wilt weten over wat er gebeurt in de techindustrie en de trends die zijn toekomst vormgeven, mis dan de komende podcastafleveringen niet, waarin Max Golikov en zijn gasten inspirerende inzichten blijven delen.
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.png)
.png)
